中国股权投资的黄金时代已到，私募股权投资进入良性循环
基于目前低利率和低增长的宏观环境，投资收益率不断走低，只有很少资产能够达到长期6%以上的回报目标。同时市场对股票市场过高估值比以往更加担忧，主要资产类别之间的相关性高于以往，真正的多样化投资变得更难，资产配置和投资组合更加低效。
私募股权是为数几个还没有“卷出天际”的投资领域。由于私募股权的低流动性、长期收益性、与其他资产的低相关性，私募股权本身收益率高于其他类型的资产。同时审时度势，在当下国际局势动荡、低利率低增长和权益资产高波动环境下，私募股权获得高额收益的概率和胜率都要更高。
全球投资者正在蜂拥向另类投资，这其中尤以股权投资最为瞩目。
另类资产，即股票和债券等投资工具以外的非主流投资工具的总称，属于非公开上市管理的资产，主要包括私募股权、对冲基金、房地产、大宗商品、艺术品等。
据全球数据服务平台Preqin表示，近几年来，全球另类资产规模已经超过7万亿美元。预计2020年至2025年间，另类资产总规模将超过17万亿美元，增长近60%。Preqin预计，亚洲地区由于渗透率低、GDP快速增长等原因，另类资产增长规模将最为显著。
在另类资产中，股权投资无疑是最为瞩目的类别。麦肯锡相关报告表示，自2008年以来，私募股权一直是全球表现最强劲、波动最小的“另类资产”类别。
据纽约时报报道，过去十年之间美国私募股权基金投资者年化收益率中位数为14.2%，同期S&P500指数年化收益率则为13.7%。
私募股权作为一种另类资产，在当下环境中，在全球有广泛的需求，背后蕴含的聪明资金对于高收益率的追逐和对新兴经济高增长率的预期。主要投资于新经济、造富效应更强的私募股权投资成为是低回报率环境下另辟蹊径的选择，同时也是当下财富困境的破局之道。
近两年，结构性高通胀成为全球大类资产配置的重要主题，股权投资备受关注，全球股权投资规模不断创下历史新高。
据Crunchbase数据显示，2020年上半年，全球股权投资规模达1480亿美元，下半年创下历史新高，达到1790亿美元。2021年上半年全球股权投资规模超过2880亿美元，与2020年下半年相比增加逾1100亿美元，再次创下历史新高。
由于中国是未来10年全球经济增长的重要引擎，全球资金持续增配中国核心资产，中国股权投资行业也迎来了黄金发展机遇。
2022年1月17日，国家统计局发布最新国民经济运行数据，2021年中国GDP总量达到114.37万亿人民币，按不变价格计算，比上年增长8.1%，两年平均增长5.1%。2021年，面对复杂严峻的国际环境和国内疫情散发等多重考验，在党中央的领导下，我国经济持续稳定恢复，经济运行稳中加固。
在2021年9月举行的2021中国母基金峰会上，中国投资协会副会长、创投委会长沈志群先生发表演讲，谈及未来十五年是我国股权投资前所未有的宝贵发展期，是参与股权投资的最佳机遇期。他表示，我国股权投资行业现在已经初具规模，奠定了较好的发展基础，在股权投资行业已经发展成为全球第二大国，并且具有极大发展潜力，未来基本处在稳步上升阶段。
伴随2021年更规范的多层次资本市场构建加速，国家在货币政策和财政政策方面逐渐放松，资金渠道方面不断迎来利好，银行、保险和信托资金分别得到政策信号，使得中国私募股权投资行业资金紧张的局面正逐步缓解，使得我国股权投资的黄金时代已经到来。
股权投资行业迎来黄金发展期的同时，国内私募股权投资市场也日趋成熟。2021年，在国内经济复苏与资本市场政策变化的双重驱动之下，中国私募股权投资基金行业保持规模平稳增长，机遇与挑战并存。
全球新兴市场股权投资基金协会首席执行官凯特·安布罗斯在2020全球PE论坛发言，表示2010年新兴市场的私募股权投资总额仅为300亿美元，至2019年已增至1130亿美元，投资额的增长在很大程度上可以归因于中国在科技领域的交易增长。她认为，近年来中国吸引了大部分投向新兴市场的国际私募股权投资资金，已经占到总投资额的41%。与此同时，中国的私募股权投资在过去20年也实现了显著的增长。
从“募投管退”的逐渐回暖到二级市场的快速发展，2021年对于私募股权投资行业来说是一个变化“大年”。
2021年私募股权募资在经济形势转好背景下呈现全面提速态势。
中国证券投资基金业协会最新公布的数据显示，截至2021年底，中基协备案正在运作的股权投资基金总计4.61万支，其中2021年新增8,999支。2020年新备案基金数量约6,155支，而2021年新备案基金数量大幅提升至8,999支，同比上升46.2%。
2021年我国疫情防控常态化，经济持续稳定恢复，监管层出台多项政策引导股权投资市场规范化发展，鼓励提升直接融资比例，在此背景下，募资市场显著回暖，全年新募得22,085.19亿元，同比上升84.5%，新募基金6,979支，同比上升100.7%。
2021年，不论人民币还是外币基金，募资总规模均实现破纪录式增长。其中，人民币基金平均新增募资规模2.8亿，外币基金平均新增募资规模17.1亿元；境外募集方面，2021年新募集外币基金中，除了传统的境外架构基金，还出现了若干QFLP基金；随着各地QFLP试点设立与新政发布，预计未来QFLP将成为境外投资者投资境内企业的重要渠道之一。
私募股权投资爆发的背后，是中产阶级为代表的高净值人群的迅速崛起，随之而来的资产配置需求也在逐年上升。
《2020胡润财富报告》显示，中国600万资产“富裕家庭”数量首次突破500万户；千万资产“高净值家庭”比上年增加2%至202万户。高净值人群的数量已经达到了一个新的历史高度，中国亿万富翁的增速目前持续保持在全球排名第一的水平，从绝对数量来看排名也逐年提高。
另外，我国创投主体多元化趋势愈发明显。中国投资协会副会长、创投委会长沈志群表示，在拓宽创投募资渠道的基础上，我国的创投行业有望形成包括政府引导基金、市场化母基金、企业风险投资（CVC）、天使投资人、并购投资基金以及国有、民营、外资创投基金等在内的完整的股权投资产业链。
近年来，包括腾讯、阿里巴巴、小米等在内的上市公司踏入股权投资领域，投资版图持续扩张。喜茶、奈雪的茶等多家新消费企业也通过股权投资发掘新的业务增长点，CVC投资队伍不断壮大。
资本市场顶层设计也为私募股权发展提供了巨大的驱动力。一级市场的资本配套设施建设已经放在了和二级市场同等的高度，加上多层次金融市场的快速发展，以及国家鼓励间接融资向直接融资转变，股权投资将呈现爆发式增长态势。
2021年私募股权投资市场规模同比走高，投资案例数和金额分别同比上升63.1%和60.4%。
2021年中国股权投资总金额14,228.70亿元，同比上升60.4%；投资案例数12,327起，同比上升63.1%。
中国股权投资在2020年下滑后，2021年快速反弹，投资数量及投资金额均有较大的同比增长；从季度趋势来看，整体来讲各季度投资节奏均保持高频。
由于国家政策持续落地，IT及信息化、能源、汽车等领域投资火热。与此同时，PE/VC渗透率增长至69.49%。其中，人工智能领域PE/VC渗透率高达100%，IT及信息化、运输物流、医疗健康等领域的渗透率均超过八成。
2021年，生物医疗、IT设备依然属于传统投资热门行业。同时受“碳中和”相关政策推动，清洁技术、新能源等领域预计在中长期仍将继续火热。
在前期繁荣发展过后，我国私募股权行业也迎来退出潮，2021年私募股权行业退出呈现稳中向好态势。科创板和创业板IPO平稳运行保障了私募股权行业退出渠道持续通畅。
2021年，中国股权投资市场共有4532例退出案例，同比上升18%。
注册制改革持续推进叠加北交所开市，境内上市渠道相对畅通，被投企业IPO数量较去年同期大幅上升，达3,099笔，同比增长27.3%，是推动中国股权投资市场退出案例数增加的主要原因。
退出账面回报金额持续攀升，回报率维持3倍附近高位震荡。分领域来看，IT及信息化、医疗健康账面回报率持续位居高回报率行业，两者回报率分别达到5.27倍、4.36倍，制造业、运输物流行业则回报率相对较低，账面回报率为1倍左右。IT信息化、医药生物仍是股权领域投资的热点行业。
得益于2021年我国私募股权行业稳中向好的态势，募集、投资、退出在2021年维持高景气，私募股权行业2022年行业将逐步进入良性循环。
行业格局不断优化
在私募股权投资行业发展的洪流中，监管趋严推动行业规范发展，我国包括创业投资在内的股权投资行业，已经进入了一个结构调整、优化重组、优胜劣汰的高质量发展阶段。
市场上大多数的国资私募股权投资机构，基本上都在2006-2009年、2016-2017年两个时期成立。2005年，《创业投资企业暂行管理办法》政策正式出台，确立以有限合伙形式作为人民币私募股权投资的法律实体，中国市场逐步出现大量本土私募股权基金，尤其在2008-2009年，科创板的推出将私募股权基金的发展推向高峰期。
2014年“双创”开始，受到政策推动和风险投资超高回报的吸引，机构投资者和个人投资者将大量资金投入风险投资行业，直到2017年中国私募股权投资机构突破上万家达到顶峰，同期美国只有不到5000家。基金管理人的选择一定程度上决定了投资的成败，随着“资管新规”等监管规范的出台，优秀的管理人机构凭借其品牌优势、行业经验、优秀业绩获得更多资本青睐，行业将迎来深度洗牌。
PE机构VC化
从2010年开始，无论从投资阶段还是投资金额来看，PE和VC的界限越来越模糊。而在科技爆炸、奇点临近的时代，一个行业会被发达的互联网和狂热的资本快速催熟，然后快速诞生独角兽。
如今，部分PE机构的VC化已经实践多年，也早已根据自身优势深入到前线开辟了新的战场。
退出渠道多元化
北交所开市、S基金的发展、境内企业境外发行证券和上市的管理规定的出台，都推动私募股权退出更加多元。
第三个全国性证券交易所北京交易所从提出设立到开市北交所仅用了75天，补上中小企业直接融资的短板；首批上市公司81家，突显创新型、成长性中小企业定位。
股权转让是中国PE投资退出的主要途径。《国务院关于境内企业境外发行证券和上市的管理规定(草案征求意见稿)》和《境内企业境外发行证券和上市备案管理办法(征求意见稿)》为我国企业境外上市提供了明确的操作指引，将所有中国企业境外上市方式纳入监管，并且对已在海外上市的中国企业再融资行为纳入监管，进入全监管时代，这意味着满足合规要求的VIE架构企业备案后可以赴境外上市。
S基金、FOF基金迎新机遇
区域性股权交易市场促进S 基金（私募股权二级市场基金）成熟化发展。同时S基金的发展，也将拓宽了母基金（FOF基金）的投资选择。
上海及北京两个区域性股权市场开展私募股权和创业投资份额转让试点，逐步拓宽私募股权和创业投资退出渠道，促进私募基金与区域性股权市场融合发展，助力金融与产业资本循环畅通。区域性股权交易市场是多层次资本市场体系的重要组成部分，进一步推进私募股权和创新投资份额转让规范化交易平台的形成。
由于中国是未来10年全球经济增长的重要引擎，全球资金持续增配中国核心资产，中国股权投资行业也迎来了黄金发展机遇。
据国家统计局发布最新国民经济运行数据，2021年中国GDP总量达到114.37万亿人民币，按不变价格计算，比上年增长8.1%，两年平均增长5.1%。2021年，面对复杂严峻的国际环境和国内疫情散发等多重考验，在党中央的领导下，我国经济持续稳定恢复，经济运行稳中加固。
由于前期私募股权投资高收益率逐步兑现，募资端逐步发力持续猛增。从投资端来看，除了传统的热门领域，如医药、硬科技外，新的热点领域也崭露头角，如“碳中和”、“元宇宙”相关行业，这些领域将是未来几年内的热门赛道。
随着中国经济转型，中国科技创新的优势在不断增强，越来越多的专精特新企业涌现出来，助力经济发展。同时，更规范的多层次资本市场在加速构建，科创板、创业板注册制落地，北交所成立等一系列政策利好的释放，激活了资本市场的活力，为私募股权投资退出拓宽渠道。国内股权投资的黄金时代已经到来。
在全球低利率和高波动、强分化市场环境中，私募股权投资已经成为资产配置相当重要的一环。随着“非标”的落幕，各类资本加速向权益市场转移，股权投资的黄金年代已来。未来，私募股权市场将走出一条多元投资主体、多种资金来源、多样投资方式、多层退出渠道相结合的创投发展之路。
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